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修建工程:防御性特征明显 细品子行业机会

来:     阅读次数: 20      通告时间:2013-08-21

  修建工程:防御性特征明显 细品子行业机会

  修建工程行业和政府宏观调控密切相关,守特征明显。在经济环境恶化时,行业表现显著优于大盘,如果2008年经济危机爆发时,在4万亿投资刺激下,修建工程全年表现在32单行业中在第4;当经济好转时,行业往往跑输大盘,2009年国内市场大出现反弹的情况下,建筑业表现反而差强人意,在32单行业中排名倒数第3各。

  2010年以来,世界经济走势尚不明朗,国内市场又面临中央政府严格宏观调控,增长建筑行业产业链条各环节在建设周期上的滞后性,工程行业子板块走势出现严重分歧。

  依照报告从个别只投资逻辑角度对行业投资会进行分析:1)早期强势板块的进步趋势在先后四季度能否持续。2)中短期内,早期弱势板块是否存在反弹机会。4万亿刺激政策的实现既接近尾声,但是目前国内外经济形势扑朔迷离,世界经济尚未从第二次探底的影子中走出,中央政府在短期内不会轻言退出刺激政策。修建工程投资降幅从5月开始趋于平缓,并且,月度投资额仍然保持高位稳定增长,预测在未来的叔只季度内增幅将继续保持现有水平。修建行业子板块由于行业特质的不同差别巨大,不能一概而论,我们对每个细分子行业进行了全面分析,准备发现亮点突出的分支行业。

  先后四季度我们主张国际承包工程、水利、水电和装饰装饰三大板块.对外承包工程迎来向上拐点:乘世界经济的逐步复苏,今年下半年以来国际工程承包业整体趋势开始向好,其中对外承包工程新签合同额同比增速止跌反弹。被这影响,对外承包工程完成营业额同比增速的下降幅度为从5月开始得到解决,并且从7月开始出现暴力反弹。依照以往更,下半年是对外工程承包企业承接订单的旺季,根据对第三世界国家经济回暖趋势的好预期,我们主张该版块的前途走势,现在已进切入时接触。

  水利、水电板块:旱涝灾害推动水利施工投资加速;能源需要增长和节能减排责任将要水电施工复苏;西开发加快西南地区水电建设步伐;十二五水电建设将迎来新一轮投资高峰,开展形成主题性投资会

  装点装饰板块:受益于房产投资的后周巴效益,上半年建装饰业总产值继续回升,行业复苏势头强劲,完全表现十分抢眼,股价波动优于A股平均,并且远远好让建筑施工行业。进第三季度后,行业总产值继续保持高位,乘地产调控政策的横向产业链传导,先后四季度业绩将被影响回落,但是幅度不十分。漫长看,行业将受益于城镇成为建设和居民消费观念升级。


      

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